<<
>>

2. Структура рынка ценных бумаг и его участники.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В операциях с ценными бумагами принимают участие различные участники рынка – юридические и физические лица.

Среди юридических лиц, участвующих в обороте ценных бумаг, можно выделить предприятия – акционерные общества, фондовые биржи и коммерческие банки.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынке ценных бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

Для работы на фондовом рынке требуется большое количество профессиональных специалистов – брокеров, дилеров, трейдеров, организаторов торговли и учета ценных бумаг.

Все они появились за весьма короткий период, и в настоящее время рынок можно считать вполне укомплектованным кадрами. В случае расширения деятельности, их число может быть быстро увеличено благодаря созданной системе подготовки и аттестации специалистов фондового рынка.

Создана многоуровневая система регулирования рынка, включающая в себя Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ России) с двумя десятками региональных отделений, саморегулирующиеся организации профессиональных участников рынка (НАУФОР, ПАРТАД), а также контролеров в брокерских компаниях и т.д. Сюда же можно добавить наработанную нормативную базу, начиная с законов и кончая постановлениями и нормативными инструкциями.

В России на данный момент создан достаточно технологичный и профессиональный фондовый рынок, который потенциально способен решать намного более масштабные задачи, чем те, с которыми он сталкивается сейчас.

Новый этап, на который должен выйти фондовый рынок России в своем дальнейшем развитии, будет характеризоваться значительным расширением емкости рынка и его ликвидности, существенным возрастанием количества торгуемых бумаг, и становлением в качестве «всенародного».

Сведения о движении ценных бумаг и доходах по ним

2003

2005

2008

Число акционерных обществ, единиц

24137

21994

17512

в том числе:

открытые акционерные общества

14959

12916

9959

закрытые акционерные общества

9178

9078

7553

Количество размещенных акций, всего

на начало года, млн. штук

677284,9

1382176,0

21990711,2

на конец года, млн. штук

678818,2

1473459,1

28104511,8

Количество размещенных облигаций, всего

на начало года, млн. штук

5086,5

250,4

336,5

на конец года, млн. штук

3103,7

302,7

486,2

Начисленные доходы (дивиденды и проценты), по ценным бумагам, млн.руб.

308603,0

718660,2

2932393,7

в том числе:

по акциям, млн.руб.

298133,0

705566,7

2906244,2

по облигациям, млн.руб.

10387,0

13093,5

26149,5

Политические факторы, воздействующие на российский фондовый рынок, можно разделить на четыре группы:

политика государства непосредственно в отношении фондового рынка;

экономическая политика в целом;

политическая ситуация в стране.

Эта группа факторов объединяет наиболее «популярные» факторы, такие как:

отношения между влиятельными группами капиталов;

отношения между центром и регионами;

отношения между преступностью и легальной частью общества;

состояние государственной власти;

преобладающие настроения общества.

4) факторы, связанные с международной конкуренцией. Их роль по мере развития процессов глобализации постепенно становится определяющей.

Проблемой последних нескольких лет является качественное изменение факторов этой группы: если раньше Россия конкурировала за инвестиции с другими развивающимися рынками, то сегодня она оказалась вовлеченной в значительно более жесткую конкуренцию с США.

Особо важными качествами, определяющими характер влияния на фондовый рынок, являются прозрачность, предсказуемость, разумность «правил игры» и склонность к их выполнению. Все эти качества в совокупности и создают «доверие» инвесторов.

Это тем более важно, потому что по сути фондовый рынок является рынком ожиданий: главное не сама ситуация с описанными факторами, а направление и интенсивность ее изменения. Надежда на успех, как правило, оказывается важнее самого успеха.

В России же политическая ситуация была и остается крайне нестабильной вот уже на протяжении длительного периода, что крайне негативно сказывается на ожиданиях потенциальных инвесторов, результатом чего является продолжение оттока капитала из страны.

Внешне это проявляется:

в росте популярности «серых» схем вывоза капиталов из страны;

во взлете популярности «конверсионных» бумаг Министерства финансов РФ;

в «скачке доходности» при удлинении срока государственных бумаг.

Субъекты экономики не доверяют российскому государству и боятся его, чем и объясняется отсутствие роста на фондовом рынке России.

ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ, млн. рублей

2007

2008

2009

Всего

в том числе

Всего

в том числе:

Всего

в том числе

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

Финансовые вложения – всего

18779,4

4431,5

14347,9

26402,4

4545,4

21857,0

22745,0

4863,4

17881,6

в том числе:

в паи и акции других организаций

2412,6

2303,8

108,8

2569,1

2495,9

73,2

2563,7

2478,5

85,2

из них дочерних и зависимых

1843,7

1841,8

1,9

1964,0

1962,3

1,7

1827,7

1820,8

6,9

в облигации и другие долговые обязательства

491,2

153,0

338,2

650,4

151,8

498,6

823,8

356,4

467,4

предоставленные займы

3583,5

1418,6

2164,9

4865,0

1467,1

3397,9

4582,4

1523,9

3058,5

прочие

12292,1

556,1

11736,0

18317,9

430,6

17887,3

14775,1

504,6

14270,5

СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ОРГАНИЗАЦИЙ, %

2007

2008

2009

Всего

в том числе

Всего

в том числе:

Всего

в том числе

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

долго-

сроч-

ные

кратко-

сроч-

ные

Финансовые вложения – всего

100

23,6

76,4

100

17,2

82,8

100

21,4

78,6

в том числе:

в паи и акции других организаций

12,9

12,3

0,6

9,7

9,4

0,3

11,3

10,9

0,4

из них дочерних и зависимых

9,8

9,8

0,0

7,4

7,4

0,0

8,0

8,0

0,0

в облигации и другие долговые обязательства

2,6

0,8

1,8

2,5

0,6

1,9

3,6

1,6

2,1

предоставленные займы

19,0

7,5

11,5

18,5

5,6

12,9

20,1

6,7

13,4

прочие

65,5

3,0

62,5

69,3

1,6

67,7

65,0

2,2

62,7

Необходимо также учитывать, что политические факторы, определяющие состояние российских фондовых рынков, переместились за ее пределы. Сегодня на российский фондовый рынок впервые начали оказывать определяющее влияние не отдельные внешнеэкономические события, а внешние отношения сами по себе, политический курс других стран как таковой.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Инвестиционная политика России2012. 2012

Еще по теме 2. Структура рынка ценных бумаг и его участники.:

  1. 15.3. Оптимизация портфеля ценных бумаг
  2. Статья 143. Виды ценных бумаг
  3. Основные группы участников рынка недвижимости
  4. Лекция 34. Структура рынка ресурса
  5. § 12.4.4. Структура товарного рынка
  6. РАЗДЕЛ 1. Структура рынка
  7. РАЗДЕЛ 1. Понятие о структуре рынка
  8. Лекция 33. Структура рынка ресурса: двусторонняя конкуренция, монополия
  9. РАЗДЕЛ 1. Количественные методы оценки структуры рынка
  10. РАЗДЕЛ 3. Затраты, отдача от масштаба и структура рынка
  11. § 1. Общество: его понятие и структура
  12. 1. ПОНЯТИЕ ДОКАЗАТЕЛЬСТВА И ЕГО СТРУКТУРА
  13. §1. ПРОСТОЙ КАТЕГОРИЧЕСКИЙ СИЛЛОГИЗМ И ЕГО СТРУКТУРА
  14. Сущность мировоззрения и его внутренняя структура
  15. Глава 30. УЧИТЕЛЬ, СТРУКТУРА ЕГО ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ РОСТ
  16. § 1. Понятие структуры механизма государства, его признаки и принципы
  17. § 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОСТОГО КАТЕГОРИЧЕСКОГО СУЖДЕНИЯ, ЕГО СТРУКТУРА И ВИДЫ
  18. Глава 9, СУЩНОСТЬ ПРОЦЕССА ОБУЧЕНИЯ, ЕГО ЗАДАЧИ И ВНУТРЕННЯЯ СТРУКТУРА