<<
>>

6.1.Понятие «структура капитала»

В наиболее общем виде понятие «структура капитала» характеризуется как соотношение собственного и заемного капитала организации, но при этом в понятия «собственные средства» и «заемные средства» может вкладываться различное содержание.

Изначально понятие «структура капитала» рассматривалось исключительно как соотношение используемого организацией уставного капитала и долгосрочного заемного капитала.

Исходя из такой трактовки содержания этого понятия, практически все классические теории структуры капитала построены на исследовании соотношения акций (представляющих собственный капитал) и облигаций (представляющих заемный капитал) в составе капитала организации.

В дальнейшем, по мере расширения базы практического использования концепции структуры капитала, состав рассматриваемого заемного капитала был дополнен различными видами краткосрочного банковского кредита. Это было вызвано возрастанием роли банковского кредита в финансировании хозяйственной деятельности организации и широкой практикой реструктуризации краткосрочных его видов в долгосрочные.

На современном этапе появилась тенденция рассматривать все виды как собственного, так и заемного капитала организации. При этом в составе

собственного капитала рассматривается не только уставный капитал, но и созданные организацией фонды и резервы, а также предполагаемая к реинвестированию вновь сформированная прибыль (нераспределенная прибыль). Заемный капитал также рассматривается во всех формах его привлечения организацией, включая финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит всех видов, внутреннюю кредиторскую задолженность и др.

Современная трактовка понятия «структура капитала» позволяет существенно расширить сферу практического использования этой теоретической концепции:

при такой трактовке теоретический базис концепции структуры капитала полностью синхронизируется с концепцией стоимости капитала, что позволяет комплексно использовать их инструментарий в целях повышения рыночной стоимости организации;

трактовка позволяет теснее увязать эффективность использования капитала с эффективностью использования активов, в которые он авансирован. В этом случае может быть элиминирована роль структуры капитала в обеспечении роста эффективности использования совокупных активов;

она позволяет исследовать особенности и разрабатывать рекомендации не только для крупных организаций, но и для средних и малых, доступ которых на рынок долгосрочных капиталов ограничен.

Управление структурой капитала заключается в создании смешанной его структуры, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации.

<< | >>
Источник: Подолякин В. И.. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. - Иваново: ИГТА,2005. - 112с.. 2005

Еще по теме 6.1.Понятие «структура капитала»:

  1. 7.Генезис теорий структуры капитала
  2. 9. Оптимизация структуры капитала
  3. 7.2.Концепция индифферентности структуры капитала
  4. 7.1.Традиционная концепция структуры капитала
  5. 6. Структура капитала и финансовый леверидж
  6. 9.3. Основные методы оптимизации структуры капитала
  7. 7.3.Компромиссная концепция структуры капитала
  8. 8.Теория структуры капитала Модильяни-Миллера
  9. 1.1.Понятие «капитал организации»
  10. 7.4.Концепция противоречия интересов при формировании структуры капитала